11月16日，国内知名的出境游运营商众信旅游发布停牌公告，称将有重大投资事项要公布。坊间一时传言四起，称众信将收购做了很多年UGC 的穷游网。

目前双方都尚未对此事作出明确回应，穷游网COO 蔡景晖只含糊地表示 “江湖风波险恶”。资本寒冬之下，互联网企业纷纷抱团取暖，合并可谓大势所趋，而众信收购穷游，到底是险恶的江湖谣传，还是传统线下旅行社整合线上资源、力求做大做强的新一轮资本布局?

先来看一下传闻的两个主人公。

众信旅游是国内老牌出境游运营商，从最初的线下旅行社慢慢发展为集线上和线下于一身、资本涉足多个领域的出境消费综合服务商，拥有针对 B 端的批发业务和针对 C 端的零售业务。自 2014年1月 上市以来，众信便迅速启动了连番资本运作:收购竹园国旅拓展东南亚业务联合复兴资本投资全球第一大度假连锁品牌 Club Med、控股乾坤运通着力打造旅游金融服务收购悠游网股份涉足线上旅游业……这家民营公司成立了二十多年，已然是这一领域精通游戏规则的玩家，在资源整合方面的野心和实力不容小觑。

而成立于 2004年 的穷游网，在这十年的运营里则显得多几分浪漫主义色彩，或者说是 “任性”。不同于其他互联网企业追求快速发展和扩张的特性，穷游一直是一家且行且慢的公司:2012年 才逐渐开始商业化运作，做 UGC 起家、推出旅游锦囊和行程助手、甚至还和 Moleskine 合作推出过联名笔记本。从来不走寻常路的穷游曾经历过 BBS、SNS 等多种互联网形态，并在 2011年 获得由挚信资本提供的数百万美元 A 轮融资，2013年 更是获得阿里巴巴的数千万美元 B 轮融资。

一个拥有较大的旅游市场份额和良好的运营模式，一个拥有庞大的用户数和 UV 流量，十分了解出境游用户的真正需求，且二者都在出境游领域深耕多年，关于联姻，的确能给人带来无限猜想。

众信:势必将内生增长与外延并购结合到底

众信旅游第一次停牌是在去年6月 中旬，那时候这家公司才上市不到半年，便宣布将要披露重大事项。

停牌三个月后复牌，众信旅游以发行股份的方式购买了竹园国旅 70%的股权，同时募集了配套资金，交易价格达 6.3 亿元。竹园国旅以经营欧洲长线出境游和亚洲短线出境游为主，这一轮并购使得众信进一步拓宽了出境游市场，加强了与上游目的地之间的合作关系。并购完成后众信旅游股价持续上涨，到 2014年12月 已高达 151.1 元。

凭借强大的资金实力，众信正一步步进行着旅游产品升级、销售渠道扩张和企业品牌构建三方面的深度布局，目光也渐渐瞄准线上。与悠哉网络达成战略合作便是众信 “触网” 的良好例证，2015年 两会期间，由于 “互联网 +” 等利好因素的影响，众信旅游股价一度飙升至 200.26 元。上市一年多的众信，股价较发行价上涨超 700%。

作为做传统旅游业起家的公司，众信从来没有停止扩张的步伐，前面提到的并购和投资项目只是众信资本运作中的冰山一角。

当前市场需求日益多样化，且行业巨头依托资源上的优势极易淘汰弱小的竞争对手，仅着眼于单一的产品价格竞争无疑是自掘坟墓。众信深谙此道，其 2014年年 报中关于 2015年 的经营计划里明确表示，将通过内生增长与外延并购的方式进一步做好出境游批发业务，同时将向上游资源端拓展，提高产品的研发能力。

今年下半年以来由于受股市震荡影响，众信旅游的股价一度滑落至 20 元左右，停牌前调整至 52.62 元。此时，众信旅游再度停牌且表明将公布重大投资事项，无疑是要探究一种新模式来提升公司的核心竞争力，通过外延并购使得公司业务得到转型和优化，以适应旅行社在产品和渠道上逐渐集中、竞争激烈的态势。

为什么是穷游?

在互联网同质化竞争趋势明显的今天，线上旅游行业中有许多与穷游类似的产品，虽然在内容和形态上各有千秋，但大体方向还是一致的，如面包旅行、在路上、蚂蜂窝等。而业内为何普遍认为众信将收购的是穷游?高山流水知音难觅:二者产品内容契合度高。众信自成立之初便专注于出境游市场，而穷游在业内更是以出境游 UGC 作为立足点，二者无论是在产品内容还是目标用户方面，都具有很高的契合度。一般来说，当并购公司与目标公司的主营业务一致时，双方资源将得到快速、高效的整合，提升合作效率。用户为王穷游的优势具体表现在所拥有的用户数量、UV 流量和出境游内容量方面。在 2013年 阿里巴巴投资穷游时，这家网站的用户数便达千万级，十年缓慢而坚定的发展让穷游成为真正了解出境游顾客需求的网站，在此期间沉淀下来的用户具有很高的粘性，旅游大 V 在其中的号召力十分明显。UV 流量在旅游 UGC 网站中虽然不是最多的，但数字依然可观。至于内容方面，由于穷游将大多数内容的筛选工作交给了用户，所以形成的内容大多都是干货，具有较高的参考价值。资源优势 + 线下渠道=1+1>2今年九月，众信旅游曾联手旅游卫视和穷游网，成功打造了 “大旅游时代·环游世界” 的系列产品，该系列的首发产品 “29 天环游欧洲 12 国” 只需 25800 元。众信在这次合作中充分借助了旅游卫视的媒体宣传属性和穷游网的资源优势，产品舒适度上不仅选择了国航直飞航班和全程四星级酒店住宿标准，还提供了一对一人工服务 “游小宝”。

2015年 对互联网行业来说，无疑是在激烈竞争中逐渐走向并购和合并的一年，“整合” 成为大多数互联网巨头们带来的关键词。已经在互联网的起起落落中走过十年的穷游，虽然依然屹立在互联网大潮中，但似乎到目前为止还未探索出良好的商业化运作模式。

众信是否会收购穷游，尚未尘埃落定，还需等众信复牌才能知晓。但二者若是联手，的确会有无数个新的可能，比如:穷游是否会利用品牌影响力和用户优势，携众信资源打造一种不同于 OTA 的盈利模式?而众信通过又是否会通过穷游，进一步触及 C 端，改写现今市场格局?.....